두산 주가 어디까지 오를래??

90만 원의 벽을 뚫은 두산, 어디까지 오를까? 2025년 10월 주가 분석과 미래 시나리오

---

2025년 10월, 두산의 주가가 드디어 90만 원을 넘어섰다. 이 숫자는 단순한 기록이 아니다. 불과 몇 년 전까지만 해도 부채 구조와 구조조정으로 어려움을 겪던 기업이, 이제는 첨단 산업의 중심에 서게 되었다는 증거다. 주가는 단기간에 세 배 이상 뛰었고, 투자자들은 ‘이 상승이 언제까지 지속될까?’라는 질문을 던지고 있다. 이번 글에서는 두산이 어떻게 시장의 기대를 다시 끌어올렸는지, 그 이면에 어떤 산업 변화가 있었는지, 그리고 앞으로의 방향성을 차분히 분석해본다.

---

1. 두산, 완전히 달라진 기업 구조

두산은 이제 더 이상 ‘전통 제조업체’로만 보지 않는다.
최근 3년 동안 두산은 에너지 전환·로봇·소형모듈원전(SMR) 등 세 가지 축으로 포트폴리오를 재정비했다.
특히 두산에너빌리티가 주도한 SMR 기술은 정부의 차세대 원전 프로젝트에 포함되면서 중장기 수익 기반을 확실히 다졌다.

이 과정에서 두산은 부채비율을 300%에서 90%대로 낮추었고,
영업이익률은 10%를 넘어서는 수준으로 회복했다.
이 변화가 투자심리를 자극했고, 외국인 자금이 대거 유입되었다.

---

2. 2025년 10월 현재 주가 현황

현재 두산의 주가는 905,000원 내외로 거래되고 있으며,
2024년 대비 상승률은 무려 **+250%**에 이른다.
기관투자가의 평균 매수단가가 70만 원대 초반에 형성된 점을 고려하면,
아직까지 추가 상승 여력이 있다는 평가가 나온다.

시장에서는 “두산은 단기 테마주가 아닌, 구조적 성장주로 변모했다”는 시각이 지배적이다.
특히 해외 기관이 수소 발전 사업에 주목하면서,
두산 주가에 프리미엄이 붙기 시작했다.

---

3. 주가 상승을 이끈 세 가지 결정적 이유

① SMR 기술 상용화 임박

정부의 차세대 원전 사업 입찰에서 두산이 핵심 공급사로 선정되었다.
이로 인해 2026년부터 안정적인 매출 반영이 기대된다.

② 두산로보틱스의 글로벌 확장

두산로보틱스가 북미·유럽 시장에 진출하면서, 산업용 협동로봇 매출이 전년 대비 두 배 이상 성장했다.
로봇 부문은 이미 그룹 영업이익의 20% 이상을 차지한다.

③ 에너지 인프라의 전환 효과

석탄 중심의 발전구조를 버리고, 수소 및 풍력 중심으로 재편한 전략이 주효했다.
이에 따라 ESG 투자펀드 자금이 꾸준히 유입되고 있다.

---

4. 향후 주가 시나리오와 투자 전략

시나리오예상 주가 범위주요 변수

낙관적	110만~125만 원	수소터빈 상용화, 글로벌 프로젝트 수주
중립적	85만~100만 원	실적 안정 및 기술개발 지속
보수적	70만~80만 원	기술 지연, 금리 상승, 환율 변동

단기적으로는 기술적 조정이 있을 수 있지만,
90만 원 돌파 이후에도 매도세보다 매수 대기세력이 더 크다는 점이 특징이다.
시장에서는 “이번 상승은 시작일 뿐”이라는 해석이 힘을 얻고 있다.

---

5. 두산의 미래: 단순한 주가가 아닌 ‘산업 전환의 상징’

두산의 이번 변신은 한 기업의 주가 상승을 넘어,
한국 산업구조가 전통 제조 중심에서 첨단 기술 중심으로 옮겨가고 있음을 보여주는 상징적 사건이다.
두산은 위기를 기술로 돌파한 대표 사례로 평가받고 있으며,
국내뿐 아니라 해외 시장에서도 ‘K-에너지 혁신주’로 주목받고 있다.

장기 투자자라면 단기 조정에 흔들리기보다는
두산의 기술적 진화 과정 전체를 하나의 성장 스토리로 바라보는 접근이 필요하다.